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Frases célebres de Warr

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El precio es lo que pagas. El valor es lo que obtienes. La regla número 1 nunca pierdas dinero. La regla número 2 nunca olvides la regla número 1. Las oportunidades ocurren con poca frecuencia. Cuando llueve oro, apaga el balde, no el dedal. Ya sea que estemos hablando de calcetines o existencias, me gusta comprar productos de calidad cuando están rebajados. El miedo generalizado es tu amigo como inversionista porque sirve para comprar gangas. Simplemente intentamos tener miedo cuando otros son codiciosos y ser codiciosos solo cuando otros tienen miedo. Es mucho mejor comprar una compañía maravillosa a un precio justo que una compañía justa a un precio maravilloso. Lo mejor que nos sucede es cuando una gran empresa se mete en problemas temporales... Queremos comprarlos cuando estén en la mesa de operaciones. La clave para invertir no es evaluar cuánto afectará una industria a la sociedad o cuánto crecerá, sino más bien determinar la ventaja competitiva de una empresa determinada y, sobre todo, la durabilidad de esa ventaja. Para el inversor, un precio de compra demasiado alto para las acciones de una compañía excelente puede deshacer los efectos de una década posterior de desarrollos comerciales favorables. En el margen de seguridad, lo que significa, no intentes conducir un camión de 9,800 libras sobre un puente que dice que tiene una capacidad de 10,000 libras. Ve por el camino un poco y encuentra uno que diga: capacidad: 15,000 libras. No se puede tener un bebé en un mes dejando embarazadas a nueve mujeres. Si no está dispuesto a poseer una acción durante diez años, ni siquiera piense en poseerla durante diez minutos. Cuando poseemos porciones de negocios sobresalientes con gestiones sobresalientes, nuestro período de espera favorito es para siempre. Un inversor debería actuar como si tuviera una tarjeta de decisión de por vida con solo veinte golpes. Como no conozco ninguna forma de predecir de manera confiable los movimientos del mercado, le recomiendo que compre acciones de Berkshire solo si espera mantenerlas durante al menos cinco años. Aquellos que buscan ganancias a corto plazo deberían buscar en otro lado. Compre una acción de la forma en que compraría una casa. Comprenda y le guste de tal manera que se contente con poseerla en ausencia de cualquier mercado. Todo lo que hay que invertir es elegir buenas acciones en los buenos momentos y quedarse con ellas mientras sigan siendo buenas compañías. No tome los resultados anuales demasiado en serio. En cambio, concéntrese en promedios de cuatro o cinco años. Es un error terrible para los inversores con horizontes a largo plazo, entre ellos fondos de pensiones, fondos universitarios e individuos con mentalidad de ahorro, medir su riesgo de inversión por la proporción de bonos a acciones de su cartera. Nunca intento ganar dinero en el mercado de valores. Compro bajo el supuesto de que podrían cerrar el mercado al día siguiente y no volver a abrirlo durante cinco años. Si se encuentra en un bote con fugas crónicas, es probable que la energía dedicada a cambiar el barco sea más productiva que la energía dedicada a reparar las fugas. Perderé dinero para la empresa y lo comprenderé. Perderé una pizca de reputación para la empresa y seré despiadado. Lo más importante si te encuentras en un hoyo es dejar de cavar. Se necesitan 20 años para construir una reputación y cinco minutos para arruinarla. Si piensas en eso, harás las cosas de manera diferente. El mercado de valores es un juego sin tiempo muerto. No tienes que interesarte por todo, puedes esperar tu momento. La cualidad más importante para un inversor es el temperamento, no el intelecto. Se necesita un temperamento que no genere un gran placer al estar con la multitud o contra la multitud. No es necesario ser un científico de cohetes. Invertir no es un juego en el que el tipo con 160 IQ le gana al tipo con 130 IQ. Wall Street es el único lugar al que la gente viaja en un Rolls Royce para recibir consejos de quienes toman el metro. El éxito en la inversión no se correlaciona con el coeficiente intelectual... lo que necesita es el temperamento para controlar los impulsos que hacen que otras personas tengan problemas para invertir. Si los retornos van a ser del 7 u 8 por ciento y usted paga el 1 por ciento por las tarifas, eso hace una enorme diferencia en la cantidad de dinero que tendrá en la jubilación. Cuando Wall Streeters gestiona billones de dólares cobrando tarifas altas, generalmente serán los gerentes los que cosecharán ganancias descomunales, no los clientes. Los años venideros ocasionarán importantes caídas del mercado, incluso pánico, que afectarán prácticamente a todas las acciones. Nadie puede decirle cuándo ocurrirán estos traumas. Solo cuando baja la marea descubres quién ha estado nadando desnudo. Predecir la lluvia no cuenta, construir el arca, sí. La mejor oportunidad para desplegar capital es cuando las cosas están bajando. Esto no nos molesta a Charlie (Munger) y a mí. De hecho, disfrutamos de tales caídas de precios si tenemos fondos disponibles para aumentar nuestras posiciones. Nunca queremos contar con la amabilidad de los extraños para cumplir con las obligaciones de mañana. Cuando me vean obligado a elegir, no cambiaré ni siquiera una noche de sueño por la posibilidad de obtener ganancias adicionales. Ha sido un período ideal para los inversores: un clima de miedo es su mejor amigo. Aquellos que invierten sólo cuando los comentaristas son optimistas terminan pagando un alto precio por una garantía sin sentido. El efectivo... es para un negocio como el oxígeno es para un individuo: nunca pienso en él cuándo está presente, y es lo único en mi mente cuando está ausente. Demasiado grande para fracasar no es una posición alternativa en Berkshire. En cambio, siempre arreglaremos nuestros asuntos para que cualquier requerimiento de efectivo que podamos tener sea eclipsado por nuestra propia liquidez. Si le gusta pasar de seis a ocho horas por semana trabajando en inversiones, hágalo. Si no lo hace, entonces el costo promedio en dólares en fondos indexados. Lo único que le diré es que la peor inversión que puede tener es el efectivo. Todo el mundo habla de que el efectivo es el rey y todo ese tipo de cosas. El efectivo va a valer menos con el tiempo. Pero los buenos negocios van a valer la pena. Más con el tiempo. Compre en una compañía porque quiere ser dueño de ella, no porque quiera que las acciones suban. Nunca invierta en un negocio que no pueda entender. Si no se siente cómodo haciendo una estimación aproximada de las ganancias futuras del activo, simplemente olvídelo y siga adelante. El riesgo proviene de no saber lo que estás haciendo. Queremos productos donde la gente tenga ganas de besarte en lugar de abofetearte. Compre empresas con un sólido historial de rentabilidad y con una franquicia comercial dominante. Es mejor tener un interés parcial en el diamante Hope que poseer todo un diamante artificial Una cosa que podría ayudar sería anotar la razón por la que está comprando una acción antes de su compra. Anote: Estoy comprando Microsoft a $ 300 mil millones porque... Obliguese a escribir esto. Aclara su mente y disciplina. En el mundo de los negocios, el espejo retrovisor siempre es más claro que el parabrisas. Insisto en que se pase mucho tiempo, casi todos los días, solo para sentarse y pensar. Eso es muy poco común en los negocios estadounidenses. Solo me siento en mi oficina y leo todo el día. Uno puede prepararse mejor para el futuro económico invirtiendo en su propia educación. Si estudia mucho y aprende a una edad temprana, estará en las mejores circunstancias para asegurar su futuro. La inversión más importante que puedes hacer es en ti mismo. Lea 500 páginas como esta todos los días. Así es como funciona el conocimiento. Se acumula, como el interés compuesto. Todos ustedes pueden hacerlo, pero les garantizo que no muchos de ustedes lo harán. En el siglo XX, Estados Unidos soportó dos guerras mundiales y otros conflictos militares traumáticos y costosos; la Depresión; una docena de recesiones y pánicos financieros; crisis petroleras; una epidemia de gripe; y la renuncia de un presidente deshonrado. Dow subió de 66 a 11.497. En los 54 años (Charlie Munger y yo) hemos trabajado juntos, nunca hemos renunciado a una compra atractiva debido al entorno macro o político, o las opiniones de otras personas. De hecho, estos temas nunca surgen cuando tomamos decisiones. La mayoría de las personas se interesan en acciones cuando todos los demás lo están. El momento de interesarse es cuando nadie más lo está. No puedes comprar lo que es popular y hacerlo bien. Durante mucho tiempo hemos sentido que el único valor de los pronosticadores de acciones es hacer que los adivinos se vean bien. Incluso ahora, Charlie y yo seguimos creyendo que los pronósticos del mercado a corto plazo son venenosos y deben mantenerse encerrados en un lugar seguro, lejos de niños y también de adultos que se comportan en el mercado como niños. No tiene razón ni está equivocado porque la multitud no está de acuerdo con usted. Tiene razón porque sus datos y razonamiento son correctos. No te dejes atrapar por lo que otras personas están haciendo. Ser un contrario no es la clave, pero tampoco ser un seguidor de multitudes. Necesitas desapegarte emocionalmente. Las empresas estadounidenses, y, en consecuencia, una canasta de acciones, seguramente valdrán mucho más en los próximos años. Durante 240 años ha sido un terrible error apostar contra Estados Unidos, y ahora no es momento de comenzar. Debes obligarte a considerar argumentos opuestos. Especialmente cuando desafían tus ideas más queridas. La especulación es más peligrosa cuando parece más fácil. Después de 25 años de comprar y supervisar una gran variedad de negocios, Charlie y yo no hemos aprendido cómo resolver problemas comerciales difíciles. Lo que hemos aprendido es evitarlos. Los inversores deben recordar que la emoción y los gastos son sus enemigos. Lo que aprendemos de la historia es que las personas no aprenden de la historia. La mitad de todas las monedas ganarán en su primer lanzamiento; pero ninguno de esos ganadores tiene expectativas de futuras ganancias si continúa jugándose el éxito. Solo tiene que poder evaluar las empresas dentro de su círculo de competencia. El tamaño de ese círculo no es muy importante; sin embargo, conocer sus límites es vital. No hay nada de malo en un inversionista que no sabe nada y se da cuenta. El problema es cuando usted es un inversionista que no sabe nada pero cree que sabe algo. La diversificación es una protección contra la ignorancia. Tiene muy poco sentido para aquellos que saben lo que están haciendo. Creemos que una política de concentración de cartera puede disminuir el riesgo si aumenta, como debería, tanto la intensidad con la que un inversionista piensa en un negocio como el nivel de comodidad que debe sentir con sus características económicas antes de comprarlo. Creo en darles a mis hijos lo suficiente para que puedan hacer cualquier cosa, pero no tanto como para que no puedan hacer nada. Si compra cosas que no necesita, pronto tendrá que vender las que necesita. Si eres inteligente, vas a ganar mucho dinero sin pedir prestado. No se puede pedir prestado dinero al 18 o 20 por ciento y salir adelante. Porque si te equivocas y las tasas van al 2 por ciento, lo cual no creo que lo hagan, lo pagas. Es una renegociación unidireccional. Es un instrumento increíblemente atractivo para el propietario y tienes un apuesta unidireccional. Hemos aprendido a producir muchos bienes y servicios, pero no hemos aprendido cómo hacer que todos compartan la recompensa. La obligación de una sociedad tan próspera como la nuestra es descubrir cómo nadie se queda demasiado atrás. Si está en el 1% más afortunado de la humanidad, le debe al resto de la humanidad pensar en el otro 99%. Solo esperas que el próximo tipo pague más. Y solo sientes que encontrarás al próximo tipo que pagará más si cree que va a encontrar a alguien que pagará más. No estás invirtiendo cuando haces eso, estás especulando. Bitcoin no tiene ningún valor único en absoluto. Manténgase alejado de eso. Es un espejismo, básicamente... La idea de que tiene un gran valor intrínseco es una broma en mi opinión. Es mejor pasar el rato con gente mejor que tú. Escoge asociados cuyo comportamiento sea mejor que el tuyo y te desviarás en esa dirección.